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【導語】：五一前己內酰胺市場低位整理，4月市場主要受到關稅變化帶來的成本和需求利空影響，己內酰胺價格繼續下跌至新低。5月己內酰胺市場基本面利好暫少，上游純苯市場偏弱，終端在關稅無實質變化之前，需求端繼續承壓，預計五一后己內酰胺市場暫小幅整理，后期關注關稅和原油等變化。

1、行情回顧（4月27日-4月30日）

表1 國內己內酰胺及相關產品價格表單

4月以來己內酰胺市場在關稅政策帶來的利空影響下，價格持續下跌。上游原料純苯市場趨弱，對己內酰胺成本支撐減弱。終端紡織領域需求壓力逐步向上傳導，己內酰胺需求減弱，下游紡絲和PA6聚合企業產能利用率下降，對己內酰胺需求減量。雖然己內酰胺企業檢修也較為集中，但整體供應格局依舊偏寬松，產品售價持續趨低。臨近4月底，華東市場己內酰胺現貨價格8900元/噸附近，承兌送到。

近期己內酰胺市場低位整理，一方面臨近五一假期下游存剛需備貨需求，另一方面己內酰胺在虧損情況下，生產積極性下降，繼續有部分降負減量，穩價意愿較強，己內酰胺價格基本維持在8900元/噸，承兌送到。

2、數據分析

表2 國內己內酰胺及相關產品數據表單

近期己內酰胺持續處于虧損局面，企業生產積極性下降，仍有部分企業繼續降負，己內酰胺產能利用率下降至83.38%，較4月25日下降4.47個百分點。利潤方面，由于純苯價格下跌，己內酰胺虧損幅度稍有減少。下游PA6產能利用率小幅調整至74.26%，不過下游企業原料采購依舊謹慎，因此己內酰胺部分庫存壓力仍存。

2025年一季度己內酰胺及下游PA6和錦綸長絲行業基本維持高位開工，除去春節期間下游錦綸紡絲和織造放假，1-3月份行業整體維持較高產能利用率，4月初己內酰胺產能利用率85.87%、PA6產能利用率81.08%、錦綸長絲產能利用率85%，織造行業開工率62.5%附近。4月以來，受到關稅變化影響，下游需求壓力增加，開工率多有下調。至4月30日，PA6產能利用率74.26%，較4月初下降6.82個百分點；錦綸長絲產能利用率81%附近，較4月初下降約4個百分點；織造開工率56%附近，較4月初下降約6.5個百分點。

己內酰胺方面，4月部分裝置停車檢修，但臨近月底也有部分裝置重啟，己內酰胺目前整體產能利用率83.38%，較4月初下降約3個百分點。

3、節后預測

表3 國內己內酰胺數據預測表單

圖4 心態調查

數據來源：隆眾資訊

目前來看，己內酰胺市場基本面利好有限，主要支撐僅來自于己內酰胺虧損情況下，仍有部分降負減量，但己內酰胺整體供應格局仍偏寬松，且隨著純苯價格下跌，或許給己內酰胺提供小幅價差空間，后期仍需關注降負落實情況。成本端，中石化純苯掛牌價格下調至5750元/噸，成本對己內酰胺價格支撐減弱，下游需求方面若假期宏觀及原油方面無實質利好提振，五月下游需求或仍趨弱。整體預計己內酰胺五一后市場暫以低位運行為主，關注消息面變化。