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【導語】：五一期間，負極材料企業生產預計有小幅下降，主要考慮新的下游訂單尚未簽訂，負極企業會在生產供應上保持謹慎態度，優先消化庫存。

1、 行情回顧（4月25日-4月30日）

表1 國內負極材料及相關產品價格表單

 負極材料市場價格平穩運行，人造石墨低端主流20000元/噸，中端主流27500元/噸，高端主流53000元/噸。主要因負極材料當前執行前期訂單合同，新一輪合同尚未開始簽訂，負極材料多數訂單為長協合同，因此在下一輪訂單簽訂之前，負極材料市場價格以穩勢為主。

原料市場來看，隨著負極材料采購原料力度下降，原料價格進入平穩期，負極材料廠家有限消化原料及半成品庫存，采購心態并不積極。

2、數據分析

表2 國內負極材料數據表單

近一周負極材料生產利潤仍處于倒掛，截止4月底，中端人造石墨產品使用低硫石油焦和針狀焦為原料核算，并進行產品包覆，生產利潤在-1534元/噸，較上周期回漲579元/噸，漲幅27.4%。4月負極材料生產使用前期2月份高價原料，整體利潤受到明顯擠壓。

鑒于當前原料價格居高，利潤收窄，負極材料采購力度下降，因此有限消化庫存，原料及半成品庫存周度下降0.64%。

3、 節后預測

表3 國內負極材料數據預測表單

節后市場，負極材料觀望氣氛濃厚，新訂單簽訂之前，負極工廠會減少開工負荷，保持定量生產，避免庫存過高，因此節后負極市場產能利用率會有所下滑，預計減少5個百分點。通過減緩生產，降低原料及半成品庫存，因此周庫存會下降0.64%。

負極材料市場價格看穩為主，占比90%。節后負極材料多數廠家執行前期訂單交付，負極市場價格基本延續穩勢；少數有8%業者看漲，主要基于當前負極材料利潤欠佳，下游需求向好，負極市場有一定回漲空間；2%業者看跌，主要是基于下游電池廠透露出降本的意愿，對負極材料價格仍有下降訴求，且電池廠話語權較大。綜合來看，負極材料市場節后價格預計會延續穩勢，等待新訂單的商談。